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英伟达公布2026财年第二财季业绩

发布时间

2025-08-29 18:31:14

【导语】8月28日，英伟达公布了2026财年第二财季业绩及第三财季指引。尽管第二财季业绩略高于预期，但平淡的业绩展望引发市场担忧，导致股价盘后下跌超5%。财报显示，英伟达营收和净利润均实现大幅增长，但数据中心业务增速略低于预期。英伟达预期第三财季营收将围绕540亿美元波动，远低于部分分析师预期，引发对AI支出增长放缓的担忧。同时，英伟达指出，因政策原因，第二财季未向中国出售H20芯片，中国市场成为其未来业绩的一大变数。

英伟达公布2026财年第二财季业绩

8月28日，英伟达公布了公司2026财年第二财季（截至自然年2025年7月27日）业绩数据和2026财年第三财季业绩指引。总体看，尽管英伟达2026财年第二财季延续了增长态势，但其给出的平淡业绩展望引发市场担忧。受此影响，英伟(wěi)达(dá)股(gǔ)价(jià)在(zài)美(měi)股(gǔ)盘(pán)后(hòu)一(yī)度(dù)跌(diē)超(chāo)5%。

财(cái)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)2026财(cái)年(nián)第(dì)二(èr)财(cái)季(jì)业(yè)绩(jī)表(biǎo)现(xiàn)略(è)高(gāo)于(yú)市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)，实(shí)现(xiàn)营(yíng)收(shōu)467.43亿(yì)美(měi)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)56%；净(jìng)利(lì)润(rùn)264.22亿(yì)美(měi)元(yuán)，同(tóng)比增长59%；毛利率为72.4%，出现小幅下滑。其中，作为英伟达核心增长引擎的数据中心业务营收为411亿美元，同比增长56.4%，略低于此前市场预期，相比之下，第一财季同比增速为73%。

在备受市场关注的业绩展望方面，英伟达预期，2026财年第三财季营收540亿美元上下浮动2%（592亿—551亿美元），此前有部分分析师乐观预计该数字应该接近600亿美元；预计毛利率为73.3%，按非美国通用会计准则为73.5%，上下浮动50个基点；按非美国通用会计准则，该公司预计到年底实现75%左右的毛利率。这份不够亮眼的业绩指引，引发了部分投资者对AI支出增长势头放缓的担忧。

英伟达指出，第二财季公司没有向任何来自中国的客户出售H20芯片，但之前被中国市场订购H20芯片库存释放了1.8亿美元。第三财季营收预期也未包含任何向中国市场的H20芯片出货量。

关于中国市场，黄仁勋表示，中国是全球第二大计算市场，也是AI研究人员的聚集地。今年中国可能带来500亿美元的商机，中国市场年增长大约50%，希望向中国市场销售更新的芯片。业内分析指出，虽然AI硬件需求的长期确定性不容忽视，但对英伟达而言，中国市场销售缺失是其一个“痛点”，并成为影响其未来业绩的一大变量。